расчет ставки дисконтирования - Wacc - какая формула верная?

Добрый день!
Столкнулся с вопросом расчета ставки дисконтирования при оценке инвестиционных проектов. Почитал разной литературы и нарыл вот что: две разные формулы по методу WACC (каждая ниже по ссылкам).

1. http://www.fd.ru/article/1716.html
2. http://marketvalue.ru/Articles/norma_diskonta.asp

Вкратце разница в том, что:
В способе №1 для определения стоимости собственного капитала применяется модель оценки долгосрочных активов (capital assets pricing model — CAPM), которая потом учавствует в расчете средневзвешенной стоимости капитала (WACС) для нахождения ставки дисконтирования. В способе №2 предпологается, что стоимость собственного капитала - это дивидендные выплаты и CAMP там стоит особняком от WACC.

Вопрос - что правильно?
Или можно использовать способ 1 или 2 в зависимости от уровня доступности данных? Или как везде пишут авторы - проблема сложная и нужно учитывать характерные особенности конкретного проекта и реальные условия проведения сделки.