Статья: Центробанк не оставил вкладчикам шансов. На приемлемую доходность банковских

Отдел финансовых рынков 
 Владимир Федорцов
С сегодняшнего дня некоторые операции коммерческих банков на финансовом рынке
стали чуть дешевле. Банк России снизил с 21 июня ставку рефинансирования до
16% годовых с 18%. Это уже второе за полгода уменьшение показателя стоимости
централизованных кредитов. В Центробанке объясняют этот шаг замедлением инфляции
и удешевлением рублевых ресурсов на рынке. Последнее означает, что вкладчикам
коммерческих банков, вероятно, следует готовиться к дальнейшему снижению процентов
по депозитам. 
«Мы этим (изменением ставки рефинансирования – авт.) как бы отмечаем, что в
экономике произошло существенное снижение рыночных ставок, – прокомментировал
решение Центробанка его первый зампредседателя Олег Вьюгин. – Сегодня банки
кредитуют заемщиков даже в рублях на год и более уже по 10-12% [годовых]. На
это мы и отреагировали, снизив свою ставку». 
Принятое в пятницу решение Совета директоров Центробанка не стало неожиданностью
для рынка. Более чем за неделю о нем предупредил общественность все тот же Олег
Вьюгин. «Определенные предпосылки для того, чтобы ее (ставку рефинансирования
– авт.) несколько снизить, есть, – заявил он в среду, 11 июня. – И не только
потому, что ставки финансового рынка [в России] стали существенно ниже. Не последнюю
роль играет и то, что мы видим пока существенное сокращение темпов инфляции».

По оценкам Минфина, которые на завершающейся неделе представил первый заместитель
министра финансов Алексей Улюкаев, инфляция в июне прогнозируется на уровне
0,3-0,4% к маю. За первые полгода, по мнению чиновника, значение этого показателя
может составить 7,5–7,6%. Кабинет министров все еще сохраняет надежду, что ему
удастся выполнить годовой инфляционный прогноз в размере 12%. 
В коммерческих банках пятничное решение совета директоров ЦБ также называют
вполне предсказуемым. «О снижении данного показателя говорили уже давно и прогнозировали
его сокращение именно до уровня порядка 16%, – прокомментировал изменение учетной
ставки аналитик "Вэб-инвест Банка" Владимир Малиновский. – Поступившие
новости вряд ли были большим сюрпризом как для банкиров, так и для рядовых инвесторов».

Отметим, что во всем мире учетная ставка изменяется с целью воздействия на
денежный рынок, а через него – на всю экономику страны. В России же все перевернуто
с ног на голову. Проценты по централизованным кредитам снижаются именно потому,
что падает доходность финансовых инструментов. А этот процесс вызван, в первую
очередь, масштабными рублевыми интервенциями Центробанка на валютном рынке.
Наконец, ожидаемое замедление инфляции связывается в первую очередь с сезонным
удешевлением продуктов питания.

Читать всю статью: http://www.klerk.ru/bank?3204