Статья: MBO: что нужно знать управленцу
<p align="right"> Вильфрид Поточниг</p>
<p>
"Выкуп акций компании ее менеджментом" (Management Buy-Out - MBO) -
понятие, мало известное в России. Однако, как показывает опыт, такие сделки
уже совершаются и на российском рынке. Примером успешного MBO можно служить выкуп
в начале 2003 г. крупного пакета акций топ-менеджерами одной из компаний сектора
производства продуктов питания. Целью этой сделки было избавление от опасности
появления в компании недружественного инвестора.
Таким образом, MBO - тема достаточно актуальная, она может стать новой тенденцией
российской экономики вместе с развитием венчурного и частного финансирования
капитала. </p>
<p> Как правило, менеджеров побуждает к МВО, как ни банально это звучит, надежда
на получение экономической выгоды от сделки. В ее основе - вера в потенциал
приобретаемого предприятия и желание установить полный контроль над ним: освободиться
от ограничений, установленных материнской компанией. Среди других мотивов -
желание предотвратить возможную продажу бизнеса, которая чревата потерей рабочего
места в существующей компании.</p>
<p> Ключевая фигура сделки MBO - продавец активов. В зависимости от ситуации
первоначальный подход к продавцу может стать наиболее деликатной стадией сделки.
В том случае если компания имеет непрофильный бизнес и он рано или поздно будет
продан, все обстоит довольно просто. В противном случае группе менеджеров,
решившихся на МВО, возможно, стоит обратиться за советом к профессиональным
консультантам, чтобы выработать оптимальный план действий. В силу ряда соображений
необходимо начать контакты с владельцем компании на самом раннем этапе сделки.</p>
<ul>
<li> Нецелесообразно осуществлять лишние затраты и вкладывать дополнительные
усилия в планирование, если владелец компании не имеет намерения продать
ее.</li>
<li> Если владелец положительно относится к сделке, то группе МВО следует
сделать ему свое предложение до того, как он начнет переговоры с другими
потенциальными
покупателями.</li>
<li> Потенциальные инвесторы потребуют предоставить исчерпывающую информацию
о компании, которая не может быть получена без согласия владельца компании.</li>
</ul>
<p> l Представление об ожиданиях владельца активов по цене сделки можно получить
уже на начальном этапе МВО.</p>
<p> В зависимости от характера взаимоотношений переговоры может возглавить либо
лидер сделки со стороны менеджеров, либо их консультант. Впоследствии в меморандуме
о взаимопонимании будут описаны объект купли-продажи, период эксклюзивности,
основные условия продажи, цена и форма оплаты и т. д.</p>
<p> Важный этап проведения сделки MBO - разработка группой менеджеров бизнес-плана.
Он позволит успешно подготовиться к этапу мобилизации финансовых ресурсов для
проведения MBO.
Читать всю статью: http://www.klerk.ru/boss?4052
