Статья: Как правильно интегрировать российскую фирму в глобальный инвестбанк

<blockquote>
<p>Переговорные в новом московском офисе Deutsche Bank (DB) носят названия германских городов. На Садовническую улицу банк переехал весной, на завершающем этапе поглощения Объединенной финансовой группы. Скоро об ОФГ будут помнить только старожилы: с сентября из официального названия банка исчезла аббревиатура UFG, напоминавшая о российской инвесткомпании, покупка которой обошлась DB в $465 млн.</p>
</blockquote>
Екатерина Самородова,
Юлия Говорун
<p>Слияние или поглощение — рискованная затея. По оценке McKinsey, в мире 60% таких сделок заканчивается неудачей. Это наблюдение справедливо и для российского банковского сектора: по наблюдениям Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии, слияния отечественных банков чаще ведут к потере эффективности, чем к ее повышению. Причина — «организаторы успеха», топ-менеджеры купленного банка, покидают насиженное место, чтобы строить новый бизнес.</p>
<p>«Утечки мозгов» в процессе поглощения ОФГ не избежал и Deutsche Bank, но эта сделка увенчалась успехом. В чем секрет?</p>
<p>ПОКУПКА НА ВЫРОСТ</p>
<p>Российская «дочка» появилась у Deutsche Bank всего за несколько месяцев до августовского кризиса 1998 г. В отличие от других глобальных игроков, свернувших свою деятельность в России, немецкий банк с категоричными выводами не спешил. И правильно сделал. К 2003 г. ООО «Дойче Банк» наладило торговлю долговыми инструментами и заняло сильные позиции на валютном и денежном рынках. Неохваченным оставался рынок акций. «Мы рассматривали вариант органического роста, — вспоминает первый зампред правления и глава инвестиционного блока банка в России и СНГ Юрий Соловьев, — но, учитывая высокую скорость развития российского рынка, сочли нерациональным выстраивать целое направление с нуля». Было решено купить местного игрока. Выбор пал на детище бывшего министра финансов Бориса Федорова и выходца из Европейского банка реконструкции и развития Чарлза Райана — ОФГ, которая работала на российском рынке акций с 1994 г.</p>
<p>Немцы не стали торопиться: на первом этапе купили 40% акций, оговорив вариант развода на случай, если «не сложится». Больше всего DB интересовали аналитический отдел ОФГ и отдел корпоративных финансов. Входившую в российскую группу управляющую компанию «ОФГ Инвест» DB покупать не стал. С 2004 г. партнеры стали работать под брендом Deutsche UFG. А в 2006 г. DB реализовал опцион на покупку оставшихся 60%. К тому времени ОФГ подорожала почти в 3,5 раза, с $200 млн (во столько был оценен приобретаемый бизнес на первом этапе) до $700 млн. Такой рост объяснялся не только бурным развитием рынка, но и совместной работой с глобальным банком. «Начиная с первого этапа мы взаимодействовали как стратегические партнеры, наладив перекрестные продажи [разных продуктов одним и тем же клиентам], — говорит Соловьев.</p>

Читать всю статью: http://www.klerk.ru/boss/?88391