Статья: Как посчитать стоимость компании?

<p><strong><em>Владельцы многих российских компаний провозгласили главной целью
рост стоимости своего бизнеса, и в частности его рыночной капитализации.
Между тем этому понятию соответствует несколько определений, и, соответственно,
методик расчета… </em></strong></p>
<p align="right">
<em>«Русский фокус», №21 </em></p>
<div align="right"><strong>Даниил Слуцкий </strong>,
<em>руководитель отдела оценки консалтинговой <a href="http://www.mkpcn.ru/" target="_blank">группы "МКПЦН" </a></em>
</div>
<p><strong>При оценке бизнеса применяются три подхода: сравнительный, доходный
и затратный </strong>. </p>
<p><strong>Сравнительный подход </strong>к оценке бизнеса предполагает, что ценность
активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно
сформированного финансового рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной
стоимости оцениваемого предприятия может быть реальная цена продажи аналогичной
фирмы, зафиксированная рынком.
Основным преимуществом сравнительного подхода является то, что оценщик ориентируется
на фактические цены купли-продажи аналогичных предприятий. В данном случае цена
определяется рынком с учетом корректировок, обеспечивающих сопоставимость аналога
с оцениваемым объектом. При использовании других подходов стоимость предприятия
определяется на основе расчетов.
В зависимости от целей, объекта и конкретных условий оценки сравнительный подход
предполагает использование трех основных методов: метод компании-аналога, метод
сделок и метод отраслевых коэффициентов. </p>
<p> Способность предприятия приносить доход является самым важным показателем при
оценке полного права собственности на предприятие. Поэтому <strong>одним из
основных методов оценки бизнеса является "доходный подход </strong>", позволяющий
определить рыночную стоимость предприятия в зависимости от ожидаемых в будущем
доходов. </p>
<p> Этот подход предусматривает следующий набор действий: анализ ретроспективных
данных и составление прогноза будущих доходов, оценку риска, связанного с получением
доходов, определение периода времени получения доходов. Сумма будущих доходов,
приведенная к текущей стоимости, является ориентировочной величиной стоимости,
которую может заплатить за оцениваемое предприятие потенциальный инвестор.
Основным показателем при доходном подходе оценки бизнеса является показатель "чистого
денежного потока" - разница между притоком и оттоком денежных средств за определенное
время. </p>
<p> <strong>Затратный (имущественный) подход </strong>в оценке предприятия рассматривает
стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Этот подход предполагает,
что стоимость активов предприятия определяется суммой затрат на его воспроизводство
или замещение с учетом физического и морального износа.

Читать всю статью: http://www.klerk.ru/boss?5357