Статья: Кредит под залог, но не в банке

Возможности. Сделки "репо" дают возможность одним компаниям
получить кредит под низкую ставку, не имея кредитной истории, а другим -
заниматься кредитованием, не имея банковской лицензии.

<a href="mailto:INFORM@FINANSMAG.RU">Юлия Ефимова </a>
Источник: <a href="http://www.finansmag.ru/" target="_blank">Журнал
"Финанс"</a> 
Термин "репо" происходит от английского repurchase agreement - соглашение об
обратном выкупе и в строгом смысле относится только к операциям с ценными
бумагами. Схема "репо" представляет собой сделку, состоящую из двух частей. По
первому соглашению одна сторона продает другой ценные бумаги, одновременно
принимая на себя обязательства по выкупу этих ценных бумаг через определенный
срок по установленной цене. Этому обязательству по выкупу соответствует
встречное обязательство другой стороны по продаже бумаг. Все это может быть
зафиксировано в одном документе - стандартном договоре "репо". В отличие от
похожей на нее сделки "своп" "репо" содержит встроенный механизм кредитования.
Он может быть прописан явно, в виде процентов по кредиту, который получает
сторона, предоставляющая контрагенту деньги, или неявно - в этом случае цена
обратного выкупа превышает цену продажи бумаг. Специфический риск операций
"репо" заключен в том, что один из контрагентов может не исполнить обязательства
по второй, отложенной части договора. Например, рыночная цена актива, который,
по сути, служит обеспечением, существенно вырастет и новый собственник откажется
возвращать его по старой цене. Поэтому в соглашении обычно предусматривается
штраф, который обязана будет заплатить сторона, отказывающаяся от исполнения
обязательств.
Такова общая схема "репо", которая изменяется в зависимости от конкретных
условий деятельности ее участников. Например, "биржевое модифицированное репо"
(БМР) используется как инструмент регулирования ликвидности банков, который
применяет ЦБ, продавая облигации федерального займа из собственного портфеля с
обязательством их обратного выкупа. Главным отличием БМР от классической сделки
"репо" является то, что в период между размещением и офертой БМР могут свободно
обращаться на вторичных торгах, а обратный выкуп проводится у их фактического
держателя, а не у первоначального контрагента.
В российском законодательстве сделка "репо" определена только для эмиссионных
ценных бумаг. Для нее установлен максимальный возможный срок (шесть месяцев, с
правом продления до конца соответствующего отчетного периода) и установлен
специальный порядок налогообложения (ст. 282 Налогового кодекса РФ).
Налогом в сделке "репо" облагается только прибыль от кредитной операции
контрагента, который ее получает.

Читать всю статью: http://www.klerk.ru/bank?7227