Статья: Рейтинг привлекательности

Игорь Беликов, директор Российского института директоров,
член совета директоров
ОАО «Астраханьэнерго», ОАО «Волгоградэнергосбыт» и комитетов по корпоративному
управлению советов директоров АФК «Система» и ОАО «Уралсвязьинформ», один из
авторов российского Кодекса корпоративного поведения. 
  
В последнее время компании, стремящиеся улучшить свой имидж и повысить стоимость
активов, принимают решение о присвоение рейтинга корпоративного управления.
Теперь такую услугу им могут предоставить не только международные, но и национальные
агентств, у каждых из которых есть свои плюсы и минусы.
 За последние два десятилетия появилось большое количество услуг, которые
заключаются в оценке различных аспектов деятельности компаний. Так, существуют
кредитные рейтинги. Они отражают способность тех или иных государств и компаний
погашать свои долговые обязательства. Также бывают рейтинги компаний, основанные
на оценке объемов операций, уровня прибыли, репутации, темпов роста; рейтинги
стран – по уровню конкурентоспособности, экономической свободы, свободы СМИ,
содействия развитию демократии в мире.
Наряду с ними существуют рейтинги корпоративного управления. Они появились
лишь в конце 1990-х годов, однако получили быстрое развитие. Прежде чем приступить
к их анализу, стоит понять основные причины столь широкого распространения
рейтингов. Разберемся, прежде всего, настолько устойчива эта тенденция.
Причины «изобилия» рейтинговых услуг
  
Одна группа причин, объясняющая столь бурное развитие предложения рейтинговых
услуг, связана с изменением структуры инвестиционных потоков. В частности,
с резким ростом за последние два десятилетия портфельных инвестиций по сравнению
с прямыми. Кроме того, инвесторы стали вкладывать больше средств в акции, которые
являются более рисковыми. Соответственно, потребовалась дополнительная оценка
этих рисков.
 Вторая группа причин – это утрата западными странами своих конкурентных преимуществ
в пользу ряда «новых индустриальных стран» (страны Юго-Восточной Азии, Китай,
Индия, Бразилия). Фундаментальные экономические показатели активов в этих государствах
начинают сближаться (а по некоторым активам показатели становятся лучше в «новых
странах»). Естественно, «старые» развитые страны стремятся удержать существующий
в их пользу разрыв между стоимостью единиц активов. 
 Укрепить свои позиции они решили с помощью идеи о том, что нематериальные
активы, к числу которых относится и уровень корпоративного управления, имеют
не менее, или даже более важное значение, чем финансово-производственные показатели.
Конечно, существует объективная тенденция повышения значимости нематериальных
компонентов в стоимости активов.

Читать всю статью: http://www.klerk.ru/boss?19202