<blockquote>
<p>Знаете ли вы, сколько берет управляющая компания за управление вашим паевым фондом? Наверняка нет, ведь последние годы фондовый рынок рос на 50-70%, а паи дорожали на 20-100%. Но даже самые отъявленные оптимисты признают, что эти времена остались в прошлом — индексы будут расти максимум на 20-25% в год. За первые шесть месяцев они почти не изменились, а паи многих фондов подешевели. Быть может, пришло время обратить внимание и на казавшиеся незначительными факторы, влияющие на доход пайщика, — например, вознаграждение управляющей компании.</p>
</blockquote>

Анатолий Воронин

<p>Закон об инвестфондах ограничивает расходы на управление ПИФом 10% его активов. В правилах большинства ПИФов этот показатель ниже — порядка 6-7%. Из этих денег платится вознаграждение управляющей компании, оплачиваются услуги регистратора, аудитора, депозитария, брокерские, биржевые и банковские комиссии, расходы на публикацию информации о фонде. Все эти расходы УК покрывает за счет его имущества.</p>
<p>Доходность от инвестирования средств в ПИФы — а это прирост стоимости пая — рассчитывается после уплаты всех этих сборов. Так что чем они ниже, тем больше останется пайщикам.</p>
<p><strong>За что платим?</strong></p>
<p>Вознаграждение самой УК, записанное в правилах фонда, составляет в среднем 3%. В индексных и облигационных фондах оно ниже, в активно управляемых может быть выше. Другие расходы добавляют обычно по 1,5%.</p>
<p>Но в правилах фондов указываются предельные расходы, реальные цифры совсем другие. Ряд компаний не полностью выбирают свое вознаграждение. Например, УК “Лазурит” за управление фондом “Смелый” (доходность за 2006 г. — 86,35%) взяла себе 2,49% от совокупных чистых активов (СЧА), хотя в правилах записаны 4,5%, а прочие расходы на управление составили 2,23% (допустимо 4,5%), всего получилось 4,72% — почти вдвое меньше предельных 9%. “ОФГ Инвест” за управление ПИФом акций “Петр Столыпин” взяла сполна — 3,48% от СЧА, но общая сумма расходов составила 4,17% (допустимо 5,48%).</p>
<p>В правилах фонда расходы указаны без НДС. Поэтому, например, заявленные “Тройкой Диалог” 3,2% за управление фондом “Добрыня Никитич” на самом деле обходятся пайщикам в 3,65%.</p>
<p>Узнать реальные затраты можно из ежегодного отчета о вознаграждении и прочих расходах, связанных с управлением ПИФом, на сайте УК.</p>
<p>Хорошее управление стоит дорого, настаивают управляющие: у лучших портфельных менеджеров большие компенсации, приходится тратиться на качественную аналитику. Впрочем, попытки “Ведомостей” обнаружить какую-либо зависимость между доходностью фонда и вознаграждением за управление не дали результата.</p>
<p><strong>Быть проще</strong></p>
<p>У управляющих компаний нет других источников дохода, напоминает гендиректор УК Банка Москвы Елена Касьянова, ведь управление активами является исключительной деятельностью УК.

Читать всю статью: http://www.klerk.ru/boss?82327