<blockquote> <p>Воцарившийся упадок решительно устанавливает новые правила игры. Еще вчера компании, развивавшиеся с учетом классических прочностных нормативов, проигрывали в скорости роста.</p> </blockquote> <p>А сегодня они не только могут похвастаться стабильным финансовым положением, но и осваиваются в роли инвесторов.</p> <p>С многочисленными игроками в самых разных отраслях стратегия безудержного роста на заемные средства, привлекаемые под обещания светлого будущего, сыграла злую шутку. Выяснилось, что масштабы бизнеса и количество торговых точек, длинные списки покоренных регионов и фантастические цифры оценочной капитализации &mdash; это еще далеко не все. Чтобы выжить в трудное время, требуются низкие операционные издержки и достаточная для их покрытия прибыль, причем не в перспективе, а прямо сегодня. Сейчас. И вот с этим-то у &laquo;акселератов&raquo;, объевшихся в долг дорогих витаминов, большие проблемы, что превращает их в кандидатов на продажу. Привлечение стратегических инвесторов, попытки отдать бразды правления все более активным фондам прямых инвестиций или полная продажа бизнеса новым собственникам &mdash; вот, собственно, и весь выбор для тех, кто стал заложником быстрого экстенсивного роста любой ценой: цена эта оказалась слишком велика.</p> <p><strong>На дне </strong></p><p>Сегодня все ждут не столько окончания кризиса, сколько его &laquo;дна&raquo;, после достижения которого вроде бы должен начаться рост. Однако рыночный альтиметр продолжает крутиться как ненормальный. Несчастные индексы РТС и ММВБ с начала депрессии рухнули более чем в четыре раза и барахтаются ныне на уровне, интересном лишь для отпетых спекулянтов. Российские голубые фишки валяются где-то около плинтуса, а вместе с ними до трагических отметок упала капитализация частных предприятий. Уже есть примеры, когда прежние владельцы готовы отдать свой бизнес за сумму, равную общему долгу перед кредиторами.</p> <p>По логике вещей, для тех, у кого еще есть деньги, настали золотые деньки. Однако на поверку оказывается, что рынок готового бизнеса во многом копирует ситуацию в сфере недвижимости. Продавцы всеми силами торгуются и пытаются не опустить цены ниже разумного, по их мнению, уровня, но и покупатели уперлись, формируя отложенный спрос и ожидая, что еще через пару&ndash;тройку месяцев цены на активы упадут еще ниже. При этом сошедшиеся в клинче стороны рискуют заиграться: одних &laquo;тактика жадности&raquo; грозит превратить в банкротов, другие же могут пропустить самый выгодный момент, когда за небольшие деньги можно приобрести еще вполне жизнеспособные бизнесы, а не жалкие остатки. &laquo;Цена на привлекательные активы вряд ли опустится до &laquo;самого минимума&raquo;, &mdash; предупреждает ведущий консультант компании Intellis Алексей Москвич.</p>

Читать всю статью: http://www.klerk.ru/boss/?139115